京东公司的双重股权结构优化研究文献综述

文献综述

一、双重股权有效性研究（一）双重股权对公司发展的有利作用 双重股份结构自诞生已经历经百年，至今却还在世界资本市场中占据重要地位，由此可见，这种结构对于公司的发展确实具有一些实际作用。

徐跃(2021)认为企业家是双重股份结构的价值来源，现代企业处于高竞争的环境，需要强大的创新能力，只有企业家卓越的领导和管理才能保证其健康向上发展[1]，Gilson(1987)更是认为采用双重股份结构可以更加调动管理层对于拓展公司市场份额的积极性，是一种激励措施[2]。

刘滢(2021)认为双重股权结构能够降低公司内部决策和交易成本，双重股份下的管理者拥有的绝对控制权保证其可以以未来的长远利益来制定公司战略，使企业的资源配置得到充分利用[3]。

王舒婷、曲舒琪(2021)认为双重股权结构可以不断提高公司的运营效率，公司价值不断增长，股价稳步上涨，分配给股东的股利也在增加[4]。

杨雪滢(2021)通过研究阿里巴巴的双重股份结构后得出了双重股份制度使企业内的监事会制度更加完善，这让阿里巴巴内外部治理机制完善建立，确保了之后加入的中小股东的利益，得到了更多的投资[5]。

宋建波(2016)等通过京东和阿里巴巴进行分析，认为双重股权结构可以巩固管理层的控制权，防止其他企业的恶意收购，实现企业的稳定发展[6]。

樊继伟(2019)通过研究中小企业实施双重股权结构，认为双重股权结构适应了中小企业对融资和控制之间的矛盾[7]。

（二）双重股权对公司发展的不利作用在世界经济快速发展的背景下，双重股份的漏洞也随着暴露。

双重股权结构存在的潜在风险主要集中在增加代理成本和融资成本、操纵盈余管理、弱化监督等方面。