我国养老基金入市的现状、问题与展望文献综述

开题报告内容：（包括拟研究或解决的问题、采用的研究手段及文献综述，不少于2000字）

一、研究目的及意义

近年来随着我国老龄化进程加快，养老问题逐步显现，养老金缺口逐年加大，我国养老金面临空账的危险。因此，如何缓解养老金压力，提高我国养老金的支付水平和配置，是我国目前面临的主要问题。从监管当局来看，2011年中国证监会主席郭树清在公开场合表示将地方养老保险金和住房公积金进行统一管理，鼓励社保基金投资股市以获取收益，这无论对个人、政府还是资本市场均大有好处。2012年3月20日，经国务院批准，社保基金理事会受广东省政府委托，投资运营广东城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元，这引发了很大的争议，养老金入市的安全性与盈利性被人们广泛关注。

本论文的撰写目的是通过分析目前我国资本市场的环境与养老资金的状况，探讨我国养老基金进入股市的可行性以及它将会面临哪些问题。同时，通过借鉴西方发达国家的经验反思我们国家应该采取的模式，并通过以上的分析对我国监管当局提出一些可行的政策建议，尽量使我国入市的养老金可以具有安全性，流动性以及盈利性。本研究对我国养老金入市的可行性以及应该注意的问题做了详细的分析，指出了其中的利弊，并且结合我国的具体情况给出了政策建议，因此，本研究对于政府在采取措施和制定政策市具有一定的现实意义。

二、文献综述

相关专题文献对于养老金入市这一话题有很大的争议，可以分为两类：支持方与反对方。反对者认为股市风险太大，且我国资本市场不完善，投机气氛太浓，养老金不同于其他的基金，必须在保证它的安全性与流动性的前提下实现收益性，所以养老金不适合此时入市。我国财政部国有经济研究室主任文宗瑜（2012）认为不可操之过急，在没有解决养老保险省级统筹的前提下，地、市、县级的入市一说无从谈起。财经评论员叶檀（2012）认为养老金入市无异于羊入虎口，中国证券市场丑闻频频，投入这样的市场，如果养老金享受的是普通投资者的待遇，亏多赢少，如果享受特殊待遇，相当于市场又多了一个可以翻看别人底牌的老千，普通投资者哪有活路。支持者认为养老金入市是大势所趋，它可以实现养老基金与资本市场的良性互动，是十分迫切的，全国社保基金理事会理事长戴相龙（2012）认为养老金入市是大势所趋。英大证券研究所所长李大霄(2012)指出地方养老金入市是非常重大的利好消息，可能自此摆脱十年收益不足2％的历史。俞惠君（2012）认为养老金保值增值、与资本市场有效结合，是实现养老金制度可持续发展的最佳途径。曾忠东（2004)认为入市对中国更具积极意义，养老金的投入与资本市场的发展可以看做是一个互动的正反馈过程，以智利为代表的发展中国家的实践已经向我们提供了养老基金与资本市场有机结合的尝试，养老基金进入资本市场将是中国现实的选择。郭林（2012）则认为中国养老金入市应当缓行，在中国政策性资本市场的背景下，如果利用非市场性的干预实现了养老基金的高额增值那么中国的市场化进程必然受阻，在资本市场的政策性没有根本改观的条件下，养老基金较大规模的入市会导致其作茧自缚，无法可持续发展。

文献中无论是持支持态度的，还是持反对态度的，他们都意识到养老金入市的必要性，同时存在的问题，其分歧无非是入市的时间是否为时尚早，我国的投资环境是否完善等。张忆湫（2012）指出一个均衡的、多支柱的养老体系在促进资本市场发展的过程中发挥着关键作用。张霓（2001）指出养老基金与资本市场在发达的市场经济中有密切的关系，如果把我国养老基金改革方案放在市场取向的经济改革背景下，我们就会发现中国养老基金走向资本市场是必然的。养老基金能够稳定和繁荣资本市场，资本市场可以满足养老金保值增值的内在要求。养老基金存在大量的资金缺口，没有适当的组织形式来管理，政府设置的投资限制，资本市场制度的不健全，适合的投资工具较少，养老基金的运作受到资本市场规模的限制。

针对这些问题，学者们提出了很多的政策意见，马勇（2004）指出做好养老基金的保值增值并实现其与资本市场的良性互动应该做好：建立完善的资本市场外部环境；建立适宜的金融资产结构，实现多元投资；鼓励相关金融创新；建立和完善系统化的养老基金监管体系和机制。支燕（2004）认为我国必须适当放宽投资限制，这样对于推动养老金尽快进入资本化运作，实现资本自我增值具有积极意义。

综上所述，有关养老金入市问题的文献数量较多，主要分为两大阵营----支持方与反对方。但都指出了入市是必然的以及存在的问题，并且通过借鉴国外的运营模式提出了我国政府应采取的政策。但政策并不够细化，只是宏观的大方向，缺少深入的讨论，本论文会在对现有文献充分理解并吸收的基础之上，对养老基金入市的问题进行更为详细和深入的分析及总结，力争较现有的文献取得一些突破。

三、主要内容